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恒指33000点贪婪时更值得投资者细看的文章

文章作者:admin 上传时间:2018-03-02

  2018年一月的时间,恒指用了一个月的时间,指数就升了3000点,把2017年的股市好势头带了下来,市场的气氛的确相当的强烈。2017年的弱势股,今了今年成为了强势股,有点资金在炒落后的版块,最明显的是内银股和石油股股,部份内银股的升幅更有20-30%,可谓相当的厉害。但是,价值投资者在股票市场一片歌舞升平时,我们应该是加倍的贪婪,还是应该在别人都一片疯狂时加倍小心呢?

  市况不好时,没人理会股票;市场大升时,人人抢着买,这个现场我们都不难发现,历史总是在重复着。橡树资本的马克斯说:「投资最危险的事,就是在投资人气最高时买货。」散户往往都会在高位时买货,因感觉最安全,可是结果股市稍有不利消息一出,散户又会为之惊慌。再多的提醒也不够,在股票高位时切忌过度乐观,利欲熏心,把自己置之一个危险和极不利的处境,这往往是投资人在股市中输钱的主要原因。所以我们应该时刻提醒自己,不要跟着大众情绪而投资,这样你的投资表现或可更出色。

  往往在大牛市的当中,大家都会对未来有过份的想象,过份的乐观。最近香港也有股评人看恒指40000点,笔者记得大时代时,也有香港的股评人看40000点,但之后恒指就很快回落,最低见过18000点。约翰.坦伯顿说了:「投资中最危险的字眼就是:「这次不一样」。」作为价值投资者,我们应该时刻保持平静,不要在市场亢奋时,为了满足贪婪而买入更多的货,要知道指数愈高,回落的压力也就愈大。橡树资本的马克斯也提醒我們:「那些引领牛市的超级股票,不可避免的在定价的时候被投资者想象得过于完美。很多情况下,这些“完美”最终会被发现只是一种短暂的幻觉」。我们不难发现,现在有一些超级股票被投资者或专家过份地「神化了」,超级企业是出色的,但没可能是完美的。

  用中国人的智慧话,那就是「物极必反」,这是中国人的智慧总结,一个事情去到最极度的发展,往往会带来很大的反弹力,世事如此,股市如此,因为中国人的「中庸之道」也有它一定的智慧和聪明在当中。如果用外国投资者的智慧来说,橡树资本的马克斯说:「法则一:多数事物皆有周期。法则二:在其他人都忘记法则一时,就是产生获利和亏损的最大机会。」在恒指30000点时,市场上贪婪的人愈来愈多,身边平时不太会投资股票的人也热烈起来,抢着买股票,在大家也感到指数只会升,不会跌时,恒指在1月升了近3000点,也是近十年来罕见的现象。

  作为理性的投资者,我们应该是跟随大众的热烈行为,还是应该对股票市场有点冷淡感呢?

  历史告诉我们,市场的情绪发展都有一个近似的路程模式。全球投资之父约翰坦伯顿爵士(John Templeton)的名言说到:「牛市在悲观中诞生,在怀疑中成长,在乐观中成熟,在狂热中死去。」在2015港股大时后,美国脱欧,美国特总上台后,那时候的市场情绪是最差的,还记得那时的内银根本没有买,建行最低位是$4.X元,腾讯也是$150元左右,那时买股票的人不多,更有很多人是在恐慌性的卖股票。我却在那时候慢慢的买货。到今天,恒指来到33000点,建行去到9元,腾讯来到470元,但是,这时候却有不少人是现在抢着买。对我来说,我在30000点后已慢慢地去杠杆,起认购证慢慢卖出,只持有正股,把风险降低。来到33000点时,我也慢慢把仓位进一步降低,在股市热烈时,慢慢远处一点股票市场,把利润放到袋中。在热闹多人的街道上行走,位置已不多,不如走到人少的地方冷静一下更好。

  市场愈来愈热闹,继早前的美图,希玛,到今天的欧化,总是不少散户在高追这些热门股票(IPO热),往往在高位抢入的,在市场气氛冷却后,都会是一手蟹货。这个情况,用橡树资本马克斯的话作提醒最好不过:「投资不是要击出许多致胜球,更重要是避免打出太多失误球。」所以,我一直认为,投资从长远来看,不是要一直找赢大钱快钱的机会,更重要是长期找寻可以拿取合理的回报的投资标和避开会造成重大损失的投资行为。市场愈热时,我们愈要小心,有时更要对股票市场冷淡一点,去做些自己喜欢的事儿,分散一下注意力,生活会更开心更平衡。

  当市场如何亢奋,股票投资专家如何握介,别人如何赚得几倍的收益都好,请记着查理·芒格的话:

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